СТРАХОВОЙ КОНСАЛТИНГ:

<<ПУБЛИКАЦИИ>> <<МЕТОДИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ>> <<ИНТЕРВЬЮ И КОММЕНТАРИИ>> <<ОБ АВТОРЕ>>


Журнал РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ - март 2007, № 3, с.11-18

Двуликий полис

Что делать с рисками, которые нельзя застраховать

Один из основных способов передачи риска - это страхование. В России оно занимает особое место: многие предприниматели считают его панацеей на все случаи жизни. Однако далеко не каждый риск можно покрыть с помощью классического страхования.

Валерий ТАРАСОВ, генеральный директор ООО «Валтарс риск-менеджмент»

Неуловимые риски

Каждые два года AON, один из крупнейших международных брокеров, при содействии независимого маркетингового агентства Consesnus Research International проводит опрос о практике управления рисками среди тысячи крупнейших коммерческих организаций Великобритании. Как показал последний опрос, проведенный в 2005 году, основные риски ранжировали по степени тяжести их последствий. И табл. 1 жирным шрифтом выделены риски, которые поддаются страхованию; риски, которые можно застраховать частично, отмечены курсивом; все прочие риски не поддаются страхованию в принципе. Страхование основных активов имеет преимущества перед прочими инструментами риск-менеджмента. Оно позволяет формализовать неопределенность, относительно точно оценить вероятный убыток, зафиксировать стоимость передачи риска.

Вместе с тем страхование имеет ограниченную область применения. Его можно использовать только для чистых рисков, то есть для таких, которые можно оценить с финансовой точки зрения. Кроме того, некоторые виды страхования могут быть ограничены законодательством. Так, например, в России запрещено страхование руководства предприятий от похищений и уплаты выкупа (Kidnap & Ransom Insurance).

Риск-менеджер должен учитывать, что наличие страхового полиса не снижает вероятности ущерба. Если эта вероятность реализовалась, возмеще¬ние может оказаться меньше фактического убытка, и уж точно никогда не больше. Кроме того, компенсация будет слабым утешением, в случае если система управления рисками не обеспечит работу в режиме «выживания».

Таким образом, страхование оправданно и необходимо только в отношении тех рисков, количественные параметры которых превышают утвержденный предел собственного удержания.

Однако оценить необходимость страхования непросто. Показатели эффективности не поддаются формализации, поскольку отсутствует единая методика и формула расчета. Можно выделить три основных слагаемых - субъект, объект и способ страхования, а затем рассчитать композитный показатель для каждого предприятия (рис.).

Разрешенные приемы

В России представлены базовые страховые продукты по всем видам страхования. Тем не менее адаптация западных или создание новых продуктов - чрезвычайно долгий и трудоемкий процесс. Комплексная защита предприятия, как правило, покрывает следующие области: здание и имущество в случае пожара; косвенный ущерб от перерыва в работе; машины и оборудование от поломок; строительно-монтажные риски; автомобильный парк; грузоперевозки; жизнь и здоровье работников; различные виды ответственности.

Однако в нашей стране отсутствует ряд страховых продуктов, широко распространенных на Западе. К ним относятся страхование перерыва производства, вызванного внешними причинами (Contingency BI Insurance); страховые гарантии (Surety bonds); страхование эксцедента ответственности (Excess Liability) и др.

Кроме того, постоянно появляются новые риски и угрозы. В последнее время все большую актуальность приобретают информационные риски (интернет) и риски электронной коммерции; риски слияния и поглощения, а также риски деловой репутации. Опасность существует и в сфере ответственности за уплату налогов, IPO и т.п. Есть несколько типов договоров страхования, которые по-разному могут проявиться в рамках системы управления рисками. В настоящее время сложилось пять основных видов.

Прежде всего, это стандартный договор. Он заключается по типовым правилам, поэтому учесть все потребности страхователя практически невозможно. Эту проблему можно решить с помощью дополнительных соглашений, если речь не идет о крупном клиенте.

Существует также комплексный договор, который фактически представляет собой несколько договоров, объединенных в один пакет. Вследствие этого он перегружен разными условиями, которые дублируют друг друга или вступают в противоречие между собой. Некоторые виды деятельности невозможно застраховать из-за отсутствия у страховщика готовых правил по включению их в пакет.

Комбинированный договор подразумевает единые правила, объединяющие различные виды страхования. Однако в России количество подобных комбинаций законодательно ограничивается шестью видами.

В свою очередь, манускриптный договор представляет собой нестандартное соглашение, разработанное с учетом конкретных нужд и специфики деятельности страхователя. Применение его в России также затруднено из-за необходимости лицензирования правил и ограничений на некоторые виды страхования.

Кроме того, существует глобальный договор (Global Insurance Program), то есть комплексный договор страхования для всех подразделений транснациональной корпорации на единых условиях, на одном языке, с общими лимитами и единой юрисдикцией. Подобный договор выдает крупная страховая группа, и он легализуется через выдачу «местных полисов» страховыми компаниями, которые входят в группу, или компаниями-партнерами.

Слабое звено

Страховой полис нельзя считать стопроцентной гарантией возмещения убытка. Ведь страховое покрытие может быть недостаточным или содержать пробелы. Например, «Трансвааль-парк» оказался не застрахованным от риска обрушения в результате ошибок архитектора.

Кроме того, расчеты по компенсациям и максимально вероятному убытку могут быть неточными; вероятны ошибки и в выборе франшизы. Формулировки условий и положений в договорах и правилах страхования бывают двусмысленными. Свою роль может сыграть и отсутствие перестраховочной защиты или возможности уступки права прямого требования к перестраховщику. Нельзя также исключить вероятность банкротства страховщика или перестраховщика.

К сожалению, нередко при заключении договора не учитываются риски, связанные с самими страховщиками. В то же время у страховых компаний существует целый ряд своих, трудно формализуемых рисков, которые оказывают прямое влияние на их финансовую устойчивость.

Прежде всего, это риски андеррайтинга: ошибочные решения о страховании, неадекватные технические резервы, мошенничество при урегулировании убытков и т.п. Есть и инвестиционные риски: колебание рынка, изменение ликвидности, концентрация инвестиций и др. Среди кредитных рисков стоит упомянуть дефолт контрагента по инвестициям, а также банкротство перестраховщика.

Нельзя не учитывать риски, связанные с потерей репутации. При таком развитии событий происходит потеря клиентской базы и как следствие - снижение сборов премии.

Крайне разнообразны операционные риски. Это и неэффективная организационная структура, и неадекватная кадровая политика, и зависимость от информационных технологий. Кроме того, в качестве таковых может рассматриваться недобросовестная конкуренция, появление новых игроков, военная и террористическая угроза, нарушение системы безопасности.

Оценка эффективности

Базовые принципы оценки эффективности риск-менеджмента:
- оптимальный баланс (прибыль - стабильность предприятия);
- комплексность (учет интересов всех подразделений, всех рисков и способов их контроля);
- непрерывность (цикличность процесса, анализ и контроль вновь появившихся рисков);
- интеграция (взвешенная оценка воздействия всего набора рисков).

Риски, связанные со стратегией, существуют сразу в нескольких областях. Ошибка стоит дорого, когда принимается решение о развитии новых направлений или запуске новых продуктов, о слияниях и поглощениях, о выходе на новые рынки. Корреляционный риск - это одновременная реализация нескольких видов рисков. Это могут быть инвестиции в акции страхователя и катастрофический убыток у этого же страхователя. Либо вероятность сочетания страхового случая с падением фондового рынка или банкротством перестраховщика.

В России весьма актуальны риски, связанные с управлением активами. По данным Федеральной службы по надзору за страховой деятельностью, 58% российских страховых компаний получают доход от инвестирования ниже 3%. В свою очередь, еще 20% компаний держат слишком много денег на счетах, вместо того чтобы их инвестировать.

Также существует специфический риск для страховщиков, связанный со страховыми продуктами. Речь идет о преобладании в страховом портфеле продуктов с высоким уровнем убыточности: ОСАГО, страхование политических или финансовых рисков, страховые гарантии и т.п. Кроме того, согласно тем же источникам, только 2% российских компаний соответствуют стандартам. При этом каждая пятая компания убыточна, а у 22% страховщиков недостаточно ликвидных активов.

Тем не менее выбор страховщика, как правило, происходит по формальным показателям. Рэнкинг, номинальный размер уставного капитала, время работы на рынке становятся определяющими факторами. При этом ФССН свидетельствует, что у 7% страховщиков более 90% активов сформировано долговыми ценными бумагами.

Между тем на Западе мотивацией к выбору становится рейтинг. Агентства, которые оценивают страховщиков, руководствуются не только количественным анализом, но и практикуют качественный подход. Учитывается корпоративная стратегия, в том числе стратегия андерайтинга, оценивается эффективность текущей деятельности, изучается портфель по видам страхования. Впрочем, даже рейтинг нельзя рассматривать как гарантию надежности. Целый ряд страховщиков, имея международный рейтинг «А» и выше, обанкротился, например: GIO Re, New Cap Re, Frontier, ReAC, Raliance, Copenhagen Re, HIH, Independent, Taisei, Gerling, LaSalle.

Сообразить на троих

Между участниками страхового рынка возникает очевидный конфликт интересов. Страховщик заинтересован получить максимальную прибыль и компенсировать убыточный вид страхования менее убыточным. Это достижимо при условии комплексного договора с избыточной страховой защитой.

В свою очередь, страховой посредник хочет получить максимальное комиссионное вознаграждение. Весьма вероятно, что он будет лоббировать интересы отдельного страховщика, который выплачивает максимальную комиссию. Риск-менеджмент хочет получить необходимый объем защиты при минимальных расходах. Вследствие этого он страхует только опасные объекты и только от наиболее вероятных угроз. Выходом из этой конфликтной ситуации может стать привлечение независимого консультанта. В его обязанности входит выявление и оценка рисков, определение объема защиты, расчет максимально возможного/вероятного убытка, определение франшизы, разработка индивидуальных условий, корпоративной политики страхования. Последнее представляет собой наибольшую сложность, поскольку подразумевает не только комплексный подход, но и выполнение ряда требований.

Безусловно, корпоративная политика страхования должна соответствовать законодательству и требованиям акционеров. Также эта политика должна быть интегрирована в корпоративную систему управления рисками и разработана на долгосрочную перспективу.

Страховка не подведет

Выбор наиболее рациональных способов страховой защиты надо производить еще на стадии анализа рисков. В частности, это касается этапа составления карты рисков (risk mapping) (рис. 1). Многолетний мировой опыт свидетельствует, что страховая защита эффективна в целом ряде случаев. В первую очередь, это прямой материальный ущерб (direct material damage), который вызван катастрофическими рисками. Наряду с этим - потеря прибыли (loss of profit) в результате перерыва хозяйственной деятельности из-за прямого ущерба, а также иски третьих лиц по гражданско-правовой ответственности (general commercial liability).

Эффективность страхования в различных отраслях варьируется (табл.2). Существуют и объективные негативные факторы, которые препятствуют эффективному применению страхования в промышленной сфере. Прежде всего, это низкая культура страхования, то есть отсутствие системы управления рисками и/или корпоративной политики страхования. Кроме того, негативно влияет на эффективность страхования отсутствие информации о прошлых убытках. Как правило, статистика ведется только в формате требований Ростехнадзора по регистрации аварий и инцидентов.

Среди прочих факторов надо упомянуть высокий износ оборудования, препятствующий его страхованию, а также отсутствие оценки рисков, связанных с производственной деятельностью. Зачастую отсутствует и оценка восстановительной стоимости, что создает проблемы с расчетом вероятного убытка. В свою очередь, недостаточная финансовая прозрачность препятствует страхованию перерыва производства.

Для рисков, размещение которых на страховом рынке ограничено или экономически нецелесообразно, риск-менеджеру следует использовать альтернативные механизмы.

Альтернативная передача риска

Традиционные страховые продукты уже не отвечают требованиям предпринимателей. Противоречия возникают как в сфере получения прибыли, так и в сфере комплексной защиты. В связи с этим разрабатываются новые способы страхования - то, что называется «альтернативной передачей риска» (Alternative risk transfer - ART). По оценкам Standart & Poor’s , на Западе доля ART занимает до 40% традиционного рынка страховых услуг и постоянно растет.

Один из нетрадиционных способов страхования называется «двойной триггер» (double trigger). Для получения компенсации необходимо, чтобы одновременно произошло два заранее оговоренных события: например, пожар на нефтеперерабатывающем заводе на фоне падения мировых цен на нефть. Такие полисы популярны у крупных корпоративных клиентов, которые опасаются только кумуляции неблагоприятных обстоятельств.

Хеджирование (Hedging) - один из классических способов ART. К нему может быть отнесена фьючерсная сделка с премией на право покупки товара по заранее обусловленной цене - так называемый опцион покупателя.

Ретроактивное страхование (Retroactive Insurance) происходит уже после наступления страхового случая. Страхователь платит значительную премию, а страховщик рассчитывает вероятность того, что полученный инвестиционный доход, выплаченная премия, снижение объемов убытка за счет точной оценки ущерба и снижение размера компенсации из-за инфляции превысят в дальнейшем окончательный размер ущерба и принесут прибыль. Однако такое страхование вряд ли применимо в России, поскольку противоречит действующим законодательным нормам.

Погодные условия влияют на финансовый результат многих предпринимателей в сельскохозяйственной, строительной и туристической сферах. В 1997 году в США на рынке впервые появились «погодные деривативы» (weather derivatives) - ценные бумаги, защищающие доходы производителей, объемы продаж которых зависят от природных условий. «Контракты на погоду» могут строиться но типу фьючерса или опциона, то есть фиксировать затраты и прибыли сторон, либо предоставлять страховку только от падения или роста температуры.

Индексированная страховая программа (Index-linked Solution) предусматривает конвертацию неликвидных активов, валютного или предпринимательского риска в страхуемый риск. Для этого разрабатывается независимый индекс, учитывающий род деятельности страхователя - цену специфического сырья или особых условий. К примеру, владелец горнолыжного курорта заключает соглашение, в котором фиксирует нижнее значение индекса. Если уровень снежного покрова окажется ниже этого значения, предприниматель получит компенсацию своих финансовых потерь в связи с оттоком посетителей.

В отличие от классического подхода, который подразумевает покупку отдельных полисов, многоуровневое и многолетнее страхование предполагает комплексный подход к защите от катастрофических убытков. При этом происходит снижение издержек за счет объединения страховых сумм и лимитов ответственности в единый лимит на многолетней основе.

Информационный капкан

Сергей БИТУНОВ, заместитель директора департамента контроллинга РОСНО

Основным риском при работе с клиентами для клиентоориентированной компании является так называемый репутационный риск. Он определяется как риск потери компанией ликвидности или капитала. Причиной таких потерь может стать сужение клиентской базы из-за формирования в обществе негативного представления о ее финансовой устойчивости и качестве предоставляемых услуг.

В каждом виде страхования есть свои категории клиентов, которых мы считаем наиболее рисковыми.

Например, в имущественном страховании это клиенты таких отраслей, как производство бумажных упаковок или мебели, в автостраховании - молодые люди без опыта вождения и т.д. Один из общих принципов состоит также в том, что чем меньшей информацией о клиенте мы владеем, тем этот клиент для нас рискованнее. Поэтому основные инструменты управления рисками при работе с клиентами - повышение профессионализма нашего персонала, улучшение качества обслуживания, а также андеррайтинговая и тарифная политика.

Клиент на доверии

Сергей САВОСИН, заместитель генерального директора СК «Цюрих»

СК «Цюрих» является частью международной группы компаний, и, естественно, мы применяем наработки наших зарубежных коллег в области риск-менеджмента. Думаю, что интеграция российских страховщиков в международный страховой рынок приведет к повышению уровня управления рисками в целом.

В страховании существует определенная классификация рисков, которая более или менее универсальна для всех отраслей, однако для каждой из них существуют некоторые особенности. Таким образом, в рамках каждой категории определяются специфичные риски, которые оцениваются по двум показателям - вероятности наступления и потенциальной сумме ущерба.

При работе с клиентами общим для всех компаний является риск мошенничества. Проводя андеррайтинг, разумеется, мы вынуждены опираться на данные, предоставляемые нам клиентом, которому, конечно, мы доверяем. Но бывают случаи, когда компании приходится запрашивать дополнительную информацию о клиенте, использовать методики анализа его поведения, однако стоит заметить, что эта практика существует в секторе массового страхования. В нашей компании этим занимается специальное подразделение.

Гулливеры и лилипуты

Мария Жилкина, руководитель аналитического центра Медиа-Информационной группы «Страхование сегодня», к.э.н.

На российском страховом рынке представлены как компании с четко отлаженной системой риск-менеджмента, так и те, у которых вообще нет представления об управлении рисками.

У первых, которые часто имеют среди своих акционеров иностранные компании, риск-менеджмент ведется комплексно, по нескольким направлениям, в первую очередь по управлению финансовыми, операционными, HR-рисками, не остаются также без внимания рыночные, политические риски. Из всего множества угроз специалисты выделяют основные и далее выстраивают систему управления приоритетными рисками (TRA).

Наибольшее внимание уделяется экономическим угрозам. Их оценивают с помощью динамической модели рискового капитала по методологии Value at Risk (VaR).

Что касается группы компаний с далекой от совершенства системой риск-менеджмента, то к ней можно отнести любого из продавцов «серых страховых схем». Эти компании рискуют, начиная с действия лицензии и заканчивая возможностью выполнения обязательств перед клиентами по классическому страхованию.

Мне представляется, что наиболее опасны для страховщика так называемые нестраховые риски. Они возникают, с одной стороны, в области инвестиционной деятельности, а с другой - в области управления рыночной позицией компании и клиентскими отношениями. Приведу пример. Московская страховая компания несколько лет обслуживала одно крупное предприятие. В числе ее клиентов оказалось множество поставщиков и смежников этого предприятия. В итоге компания стала, по сути, отраслевым страховщиком. Однако отрасль, которую она страховала, развивалась циклично, то есть за несколькими годами подъема непременно следовал многолетний спад. В периоды спада крупное предприятие и его партнеры, конечно, расходовали гораздо меньше средств на ДМС, на накопление дополнительных пенсий для своих сотрудников. И страховщик столкнулся с резким сужением своего портфеля, поскольку заранее не подготовил систему защиты от риска снижения платежеспособности ключевых клиентов.


Другие публикации
На Главную
Rambler's Top100